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史上最大の「借金投資」、一歩間違えば一文無しに…反対売買が3倍に急増
史上最大の「借金投資」が続く中、株式市場の変動性が大きくなり、反対売買の規模が1か月で3倍に急増したことが分かった。
KOSPIが9000台付近まで急騰したが、レバレッジ投資家たちの不安も同時に大きくなっている様子だ。
2日、金融投資協会によると、信用取引融資残高は先月29日、史上初めて38兆ウォンを突破した。1日には37兆6812億ウォンへ小幅に減少したが、依然として高い水準だ。
信用取引融資残高は、投資家が自己資金に証券会社からの借入金を足して株を買った後、まだ返済していない金額で、個人投資家のレバレッジ投資需要を示す指標だ。
借金投資が急増する中、株式市場の変動性が大きくなり、反対売買も増えている。
金融投資協会によると、先月の反対売買金額は7946億ウォンと集計された。前月、2642億ウォンに比べ約3倍増えた規模だ。
反対売買は、投資家が証券会社から借りた資金を決められた期限内に返済できなかったり、担保比率が維持基準を下回ったりした場合、証券会社が保有株式を強制的に処分する制度だ。
最近の韓国国内株式市場は、史上最高値更新の流れの中でも、激しい変動性を見せている。
KOSPIが9000台突破を試みる過程で、1日のうちに数百ポイントずつ上下するジェットコースター相場を演出している。
指数が急騰急落を繰り返し、KOSPIプログラム売買の売買呼値効力停止、サイドカーは今年に入り実に20回発動された。売りサイドカーが9回、買いサイドカーが11回だ。
韓国型恐怖指数と呼ばれるKOSPI200変動性指数、VKOSPIも連日70台を上回っている。
VKOSPIは2日の取引時間中に75.42まで急騰するなど、3取引日連続で取引時間中に75台まで上昇した。VKOSPIはKOSPI200オプション価格に反映された今後30日の期待変動性を指数化した値で、変動性が大きくなると予想する投資家が多いほど上昇する。
一般的にVKOSPIが50を超えると極端な恐怖局面とされ、現在、投資家の不安心理が大きく拡大した状態であることを示している。
最近では、サムスン電子とSKハイニックスを基礎資産とする単一銘柄レバレッジ上場投資信託、ETFと上場指数証券、ETNの取引が本格化し、市場変動性を高める要因として指摘されている。
こうした中、株式市場の急騰過程で急速に膨らんだ信用残高が、調整時に反対売買につながり、変動性をさらに高めているという指摘だ。
専門家たちは、上昇相場でレバレッジ投資は収益率を最大化できるが、市場が調整局面に入った場合、反対売買が連鎖的に発生し、株価の下落幅を広げる可能性があると懸念している。
ヨム・ドンチャン韓国投資証券研究員は「史上最大水準まで増えた信用残高は、時間差を置いて反対売買として戻ってくる可能性があり、これは明らかな負担要因だ」と指摘した。
引用元記事:https://n.news.naver.com/article/005/0001852690?ntype=RANKING
