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韓国人「サムスン電子じゃなかった…外国人投資家が買い漁った『あの銘柄』とは？」と話題に
「中東戦争終結でマクロ経済の不確実性が緩和」「スペースXのIPO終了で需給回帰を期待」
SKハイニックス・サムスン電機に買いが集中
外国人投資家が韓国株の純買い越しに転じる兆しを見せている。米宇宙企業スペースXの新規株式公開（IPO）が完了した上、米国とイランの戦争終結によるマクロ経済の不確実性が緩和され、外国人投資家が韓国株の買いに動く可能性が高いと証券業界で分析されている。特に、去る12日と15日の2営業日連続で、外国人投資家は有価証券市場で現物と先物を同時に純買い越しした。
16日の韓国取引所によると、外国人投資家は前日、有価証券市場で現物株1兆6250億ウォン相当とKOSPI200先物940億ウォン相当を、12日には現物株2兆7377億ウォン相当とKOSPI200先物3668億ウォン相当をそれぞれ純買い越しした。
2営業日の外国人買い越しに支えられ、KOSPI指数は7763.95から8545.98へと10.07%上昇した。両日とも有価証券市場では、プログラム買い注文の効力一時停止（買いサイドカー）が発動された。
株価上昇の背景には、中東戦争終結への期待感がある。ドナルド・トランプ米大統領は11日（現地時間）、イランとの交渉が終わり、覚書（MOU）を締結する予定だと発表した。週末には再び揺れ動いたものの、14日（現地時間）にはトランプ大統領と共にイランも終戦宣言を確認した。
現代車証券のキム・ジェスン研究員は、米・イラン戦争終結が韓国株式市場への外国人資金流入を促す可能性があると分析した。戦争の影響で閉鎖されていた主要な石油輸送路であるホルムズ海峡が開放されれば、国際原油価格が下落し、米国の物価上昇圧力を緩和し、これがドル高の緩和につながる可能性があるからだ。ドル高が緩和されれば、急落していたウォン安が回復し、外国人投資家にとって韓国株式市場に資金を投入する誘因が生まれる。
以前、外国人投資家が韓国株式市場で大規模に株を売却した背景の一つがスペースXのIPOだったという分析も注目される。スペースXのIPOが完了したことで、外国人投資家の韓国株式市場からの離脱要因の一つが消滅したためだ。
韓国投資証券のキム・デジュン研究員は、「2012年のフェイスブック（現メタ・プラットフォームズ）、2014年のアリババグループ、2019年のサウジアラビア国営石油会社アラムコのIPO過程では、上場日の2～4週間前から株式市場は不安定な動きを示した」「歴史的規模のIPOが公式に終了した時点を基準に、外国人投資家の一方的な純売り越しは止まり、再び既存資産に投資する傾向を示した」と述べた。
上場後、スペースXの株価動向によって外国人投資家の国内株式市場への回帰が加速する可能性も指摘された。キム・デジュン研究員は、「フェイスブックの事例を見ると、初期のバリュエーション（実績対比株価水準）が過大評価されていた場合、上場後に株価がむしろ調整されることもあった」「もし新規資産が高すぎると判断されれば、既存の成長性の高い資産に資金が回帰する可能性がある」と期待した。
外国人投資家が去る12日と15日に韓国株式市場で最も大規模に買い入れた銘柄はSKハイニックスだ。人工知能（AI）インフラ投資拡大トレンドの恩恵が集中するメモリ半導体大手株を買い入れたのだ。特に、サムスン電子と比較してメモリ半導体事業の比重が大きい点に加え、米国預託証券（ADR）上場の可能性も外国人投資家がSKハイニックスを選択した背景と見られる。ADR上場で米国株式市場に参入すれば、フィラデルフィア半導体指数に組み込まれ、これを追随するファンド資金の機械的な流入が期待されるためだ。
この2日間でサムスン電子に対する外国人投資家の純買い越し規模は4010億ウォンで、SKハイニックスの5分の1にとどまった。
また、外国人投資家はサムスン電機を1兆5826億ウォン規模で買い入れた。時価総額と比較すると、SKハイニックスよりもはるかに強くサムスン電機を買い入れたことになる。15日終値基準でSKハイニックスの時価総額（1630兆6630億ウォン）はサムスン電機（149兆3127億ウォン）の10倍以上だ。
サムスン電機もAIモメンタムを強く受けている。多層セラミックコンデンサ（MLCC）分野で世界2位の企業である上、高性能基板であるフリップチップボールグリッドアレイ（FC-BGA）分野では、増設後に世界1位の企業に躍進する予定だからだ。MLCCとFC-BGAはいずれもAI投資拡大により供給不足に苦しんでいる品目だ。
この他にも、外国人投資家は半導体素材・部品・装置（ソブジャン）銘柄のリノ工業（純買い越し規模3263億ウォン）、電力機器銘柄のLSエレクトリック（2642億ウォン）、現代自動車（2370億ウォン）、NAVER（2161億ウォン）、サムスン電子優先株（1589億ウォン）など、AI関連銘柄を主に買い入れた。
引用元記事:https://n.news.naver.com/article/015/0005299124
