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韓国人「現代自動車、目標株価は引き上げられたのに『買い』推奨は取り消し？！」→「アナリストは時代の流れが読めてない」
ユアンタ証券は17日、現代自動車について、目標株価を従来の60万ウォンから69万ウォンに上方修正する一方、投資判断は従来の「買い」から「中立」に下方修正した。本業よりもロボットへの期待感で株価が大幅に上昇したためだ。
ユアンタ証券のキム・ヨンミン研究員は「現代自動車の今年の株価上昇は、従来の自動車関連新事業に対する再評価ではなく、ボストン・ダイナミクス（BD）の世界ヒューマノイド市場における成長期待に基づいている」とし、「定量化する方法はないが、同業他社との株価推移を見ると、完成車業界とは全く異なる株価上昇を記録した。本業の減益を伴う株価上昇については、保守的なアプローチが必要だと判断する」と述べた。
バリュエーションの観点から見ると、現代自動車の予想利益は年間株価と相反する動きを見せた。キム研究員は「損益に全く影響を与えていない新事業に対する適正価値を、本業の利益に基づいて計算するという誤りが発生した」とし、「現代自動車の税引前利益のほとんどは自動車事業から発生するが、金融、その他、持分法損益部門を合わせると、2025年基準で税引前利益の40%水準を占める。つまり、ロボットではなく完成車事業本来のバリュエーションプレミアムが妥当だとしても、結局、単一の株価収益率（PER）マルチプル適用には構造的な限界がある」と説明した。さらに「PERマルチプルは本質的に、現在創出される利益の持続性と成長性を反映する評価指標だ。したがって、まだ実質的な利益貢献がないロボティクス事業の価値まで単一のPERマルチプルで説明しようとすることは、将来のオプション価値を既存の完成車事業の利益創出能力に帰属させるという限界がある」と付け加えた。
キム研究員は、現代自動車の残された株価上昇トリガーとして、▲6～7月中のソフトバンクによるBD株式のプットオプション行使、▲下半期に実施されるBDの有償増資における第三者からの出資、▲BDの系列会社以外からの受注による将来の生産量可視性の拡大を挙げた。彼は「それでもBDの新規株式公開（IPO）バリュエーションに対する無条件の肯定論については中立的な立場だ」と述べた。
引用元記事:https://n.news.naver.com/article/277/0005777274
こんなこと言ってて、70万ウォンを超えたらすぐに80万ウォンのレポートを出す証券会社のアナリストたち。
お前らがアナリストか？ただ持ち上げてるだけだろ。