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韓国人「コスタック時価総額1位の三千堂製薬、400%急騰も高値警戒の声」→「これは詐欺株だろ…」
今年に入って398%急騰し、超高額株の仲間入りを果たした三千堂製薬。時価総額は27兆ウォンを突破し、「経口インスリン」がその原動力となっている。大株主が株式を売却したにもかかわらず、上昇レポートを出した証券会社はわずか1社。「業績に比べて過大評価されている」との懸念も示されている。
グローバルな地政学的リスクにより韓国国内株式市場が調整局面にある中、コスタック市場で三千堂製薬が時価総額1位に浮上し、注目を集めている。株価は今年に入ってから約400%も上昇し、市場の関心を集めているが、短期的な急騰による疲労感と高値論争が加わり、投資には注意が必要だという声も相次いでいる。
韓国取引所によると、27日の三千堂製薬の株価は前日比3.86%高の115万8000ウォンで取引を終えた。前日には一時119万5000ウォンまで高騰し、史上最高値を更新。時価総額は27兆1600億ウォンを超えた。これは、コスピ市場で優良株に分類されるハンミ半導体（26兆5400億ウォン）、SK（24兆3900億ウォン）、ウリ金融持株（24兆3700億ウォン）などの時価総額を上回る数値だ。
時価総額1位を占めた株価は、上昇率でも記録的な数値を示している。年初には24万ウォン台だった株価は、今年に入ってから398.05%も急騰。イラン情勢で市場が揺れる中、「皇帝株」（1株の株価が100万ウォン以上の株式）の仲間入りを果たした。コスタック市場で皇帝株が登場したのは、2023年9月のエコプロ以来初めてのことだ。
株価急騰の背景には、同社が開発中の経口インスリンが強力なモメンタムとして作用している。三千堂製薬は今月19日、欧州医薬品庁（EMA）に経口インスリンの臨床第1・2相試験計画書（IND）を提出したと発表した。注射方式の不便さを画期的に改善した「飲むインスリン」が実用化されれば、世界の糖尿病治療市場の構図を完全に変えるゲームチェンジャーになるだろうという期待感が買いを刺激したと分析されている。
同社は、製品が実用化された場合、世界の皮下注射型インスリン市場規模が年間約40兆ウォンから最大120兆ウォンレベルに拡大すると見込んでいる。市場の期待感が膨らんだため、悪材料が好材料として作用する現象も観察されている。三千堂製薬は24日、最大株主であるチョン・インソク代表が普通株26万5700株（約2500億ウォン相当）を時間外取引で処分すると公示した。通常、最大株主の株式売却は株価下落の決定的な要因となるにもかかわらず、翌25日には株価が19%以上急騰した。
会社側は、株式売却について税金納付のための資金調達が目的であると説明し、経営権維持の立場を明確にしたが、市場の関心が理性的な判断の範囲を超えているとの分析もある。証券業界では慎重な雰囲気が漂っている。経口インスリン分野は、これまで挑戦したグローバル製薬会社が苦杯をなめてきたほど難易度が高く、臨床結果が出るまでに時間がかかるため、不確実性が存在している状況だ。
市場の関心とは対照的に、今年に入って三千堂製薬の株価見通しについて扱った証券会社は韓国投資証券（4件）の1社のみで、それも目標株価は提示していない。臨床が失敗した場合、企業のファンダメンタルズが株価を支えるには力不足だという懸念の声もある。三千堂製薬の昨年の連結売上高は2318億ウォン、営業利益は85億ウォンだ。27兆ウォンの企業価値を正当化するには業績が不足しているとの指摘があるため、現在の株価急騰は過度な需給の偏りによる現象と見て、投資には注意が必要だという意見だ。
引用元記事:https://n.news.naver.com/article/003/0013849795
