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韓国人「10年間何してたんだ…」フィデリティが推奨する最適ポートフォリオに衝撃！債券0%、ビットコイン9.4%と話題に
フィデリティの10年間のポートフォリオ分析によると、リスクに対する収益率でビットコインが1位に輝きました。M2通貨量の増加と87%の同調性を示し、最適な資産配分は「債券0%、BTC 9%」とされています。
機関投資家の資産配分公式は2026年を境に変化を迎えています。グローバル資産運用会社フィデリティのデジタル資産部門は26日（現地時間）、『ビットコイン組み入れ評価』報告書を通じて、「今や機関投資家や資産運用会社は、ポートフォリオでビットコインの比率を0%に維持することについて、明確で合理的な言い訳を提示すべき時だ」と指摘しました。
過去には「高リスクの投機資産」と見なされていたビットコインが、過去10年間で伝統的な資産を圧倒するリスク対比収益率を証明し、株式60%と債券40%に代表される「60/40ポートフォリオ」の構造的限界を補完する必須資産として位置づけられたとの分析です。
◆収益率・シャープレシオともに1位…「良い変動性」の発見
フィデリティの研究チームが過去10年間（2016年～2025年基準）の主要資産群のパフォーマンスを分析した結果、ビットコインは驚異的な2万224%（年平均70%）という圧倒的な総収益率を記録しました。
注目すべきは、極端な変動性（標準偏差74%）にもかかわらず、リスク対比収益率を示す「シャープレシオ」と「ソルティノレシオ」でそれぞれ1.04、2.24を記録し、米国株式（シャープレシオ0.8）や金（0.9）を軽く上回ったことです。
収益率が比較的安定した直近5年間で見ても、ビットコインは年平均24.7%の成長率を維持し、優れたパフォーマンスを見せました。
特にビットコインの変動性は、下落相場よりも上昇相場でより急激に現れる、いわゆる「良い変動性」の特性を持っていました。月間収益率の分布を見ると、極端な下落よりも極端な上昇の頻度がはるかに高く、定期的なリバランスを通じてこの変動性を収益に繋げられるとフィデリティは説明しています。
◆「M2が解放されれば跳ね上がる」…金を代替するインフレヘッジ手段
ビットコインの主要な投資ロジックの一つは、「通貨価値下落に対する防御」です。
フィデリティの分析によると、過去15年間における世界のM2（総通貨量）増加率とビットコイン価格の前年比変動率は、0.87という高い決定係数を示し、強い同調現象を見せました。中央銀行がお金を放出するたびに、最も機敏に反応する資産であることが証明されたわけです。
伝統的な安全資産である金との比較でも、ビットコインは独自の強みを示しました。両資産とも希少性に基づいて通貨価値の下落を防ぎますが、長期相関係数が0.1に過ぎず、一緒に保有することで優れた分散投資効果を発揮します。実際に90日ローリング収益率を比較すると、両資産が交互に市場を主導する様相を見せました。
◆最適なポートフォリオ「債券を捨ててビットコイン9.4%」
今回の報告書で最も画期的な部分は、伝統的な安全弁の役割を果たしてきた「債券」に対する警告です。
フィデリティは、世界的な債務の急増とマイナス実質金利の現象などを指摘し、今後債券がポートフォリオの収益率を蝕む「負債」に転落する可能性があると警告しました。
実際にインフレを考慮した米国10年物国債の実質価値下落幅は、歴史的に非常に深刻な水準です。
これに対し、フィデリティが今後の資産市場予測値に基づいてシャープレシオを最大化する最適なポートフォリオを導き出した結果、「株式90.7%、債券0%、ビットコイン9.4%」という画期的な黄金比率が提示されました。
債券の比重を完全に減らし、その空席を株式とビットコインで埋めることで、リスク対比最高のパフォーマンスを出せるという意味です。
フィデリティ研究チームは、「ビットコインの非対称的な収益構造のおかげで、ポートフォリオに1～3%の少額を組み入れるだけでも、全体の収益率とシャープレシオが有意に改善される」とし、「ビットコインを投資対象から完全に排除することは、もはや慎重な投資方法ではない」と結論付けました。
引用元記事:https://n.news.naver.com/article/009/0005657023
