韓国人「半導体は終わった」vs「いや、まだ伸びる」メモリ半導体のピーク論争が激化

本サイトはアフィリエイト広告を利用しています

 

韓国人「半導体は終わった」vs「いや、まだ伸びる」メモリ半導体のピーク論争が激化

メモリ半導体株がピークアウト（頂点からの下落）への懸念から、株式市場が調整局面を迎えています。ナスダックもメモリ半導体株の頂点への懸念から下落しました。利益増加率の鈍化は避けられないという見方がある一方で、少なくとも来年までは供給不足が続くとされています。

メモリ半導体業界の景気がピークに達したという懸念が広がり、韓国の株式市場も影響を受けています。半導体価格の上昇率鈍化によるサムスン電子とSKハイニックスの利益増加ペースの低下、米国ビッグテック企業の投資鈍化への懸念などが、半導体ピークアウト論の主な根拠となっています。一方で、来年まで続くメモリ半導体の供給不足と関連企業の業績改善、大規模な株主還元への期待などが株価の反発を呼び起こすという主張も少なくありません。

メモリ半導体株がピークアウト懸念で市場調整

8日、KOSPIは前取引日比2.66%安の7452.48で取引を開始した後、上昇に転じ、午前10時3分時点で0.78%高の7716.27で取引されています。KOSDAQは1.25%安の820.85で取引されています。

KOSPIでは外国人投資家と個人投資家がそれぞれ2000億ウォン、4000億ウォンを売り越し、指数を押し下げましたが、機関投資家が6000億ウォン以上を買い越し、上昇転換を主導しました。前日の急落による押し目買いが入ったものと分析されます。

前夜のニューヨーク株式市場が半導体株を中心に下落したため、韓国市場も下落して始まりました。ニューヨーク証券取引所（NYSE）では、ダウ・ジョーンズ工業株平均（ダウ指数）が前取引日より130.70ポイント（0.25%）下落し、5万2925.15で取引を終えました。大型株中心のS&P500指数は33.58ポイント（0.45%）安の7503.85、テクノロジー株中心のナスダック指数は302.47ポイント（1.16%）安の2万5818.69で引けました。マイクロン（-4.71%）、インテル（-9.66%）、AMD（-6.51%）、マーベル（-7.45%）など半導体株の弱さが目立ちました。

しかし、韓国市場では半導体株を中心に反発が見られました。この日、SKハイニックスは前取引日比1.5%安の213万4000ウォンで取引を開始しましたが、午前10時7分時点では3.86%高の228万7000ウォンを記録しています。同時刻、サムスン電子は前取引日比0.51%安の29万4500ウォンで取引されています。SKスクエア（-0.22%）、サムスン電機（-1.03%）、現代自動車（-0.10%）、LGエナジーソリューション（-2.56%）、サムスン生命（-4.0%）など、時価総額上位株は軟調です。市場ではメモリ半導体株の天井を巡る賛否両論が激しく対立しています。

モルガン・スタンレーは前日のレポートで、「DRAM価格上昇率の鈍化、在庫改善の安定化、1株当たり利益（EPS）上方修正幅のピーク到達を根拠に、メモリ半導体株が調整を受ける可能性がある」と主張しました。来年のメモリ半導体企業の利益は今年より増加すると見ているものの、増加率が鈍化することが株価調整を招く可能性があると診断しました。モルガン・スタンレーは過去にもメモリ半導体市場に「冬が来る（Winter is coming）」というレポートを出し、サムスン電子とSKハイニックスの株価急落を招き、いわゆる「メモリ半導体の死神」と呼ばれたこともあります。

米国現地では、サムスン電子が好業績にもかかわらず高まった市場の期待に応えられず、AI関連半導体株全体に下落圧力が強まったという分析も出ています。サスケハナ・インターナショナル・グループのデリバティブ戦略共同責任者クリス・マーフィー氏は、「サムスン電子の業績が期待を下回ったという評価は、依然としてAIハードウェア業界全体に負担を与え、メモリ関連株の売却を促している」としながらも、「投資家は今や、買いが過度に集中していたAIハードウェアの主要銘柄を超え、より広範な業績相場と循環物色の流れに注目し始めているようだ」と述べました。国内ではサムスン電子の目標株価引き下げレポートも出ました。キウム証券は同日、サムスン電子について「EPS上昇率が鈍化する下半期には、メモリ産業の変化要因により変動性が拡大するだろう」とし、目標株価を従来の43万ウォンから39万ウォンに下方修正しました。キウム証券の研究員パク・ユアク氏は「下半期のメモリ価格上昇率は期待を上回る可能性は低いだろう」とし、「これにより、今年の第3四半期のサムスン電子のEPS成長率も現在の市場の期待を上回る可能性は低いだろう」と予測しました。

利益増加率の鈍化は避けられない vs 供給不足は少なくとも来年まで続く

ただし、ほとんどの国内証券会社は依然として半導体業界の景気を肯定的に見ています。現在の株価調整は、これまでの急激な上昇による利益確定売りによるものであり、業績見通しや株主還元といったファンダメンタルズ要因はまだ健在であるという見方です。KB証券リサーチセンター長のキム・ドンウォン氏は同日、サムスン電子の目標株価を従来の55万ウォンから60万ウォンに上方修正し、「最近のAIに関する懸念はノイズに過ぎない」とし、「AIエージェントの普及はメモリ需要を3倍、自動運転は5倍、ロボティクスは10倍以上に拡大させるだろう」と主張しました。

メリッツ証券の研究員キム・ソヌ氏は「サムスン電子の第2四半期業績は市場の期待をはるかに上回る好業績だ」とし、「現在のサイクルは、スペースの制約によりメモリ供給が少なくとも来年第4四半期まで需要増加の速度に追いつくには全く不十分な状況が続いている」と述べました。キム研究員は「投資家は漠然とした期待値とのギャップから来る恐れよりも、メモリサイクルの位置把握に基づいた投資判断が推奨される時期だ」と助言しました。

一方、ナスダック上場を控えたSKハイニックスの米国預託証券（ADR）公募には、多くの投資家が殺到していると報じられています。ブルームバーグ通信によると、SKハイニックスのADR公募には、世界の長期投資ファンドやテクノロジー株専門投資家からの初期需要が強く流入しました。6日に開催された経営陣向けマーケティングコールには、約1000社の機関投資家が参加したとされています。

SKハイニックスADRへの関心が高まる中、UBSはSKハイニックスのADRを買い、韓国に上場された本株を売却することが投資に有利であるという分析を発表しました。新しく発行されるADRがプレミアムで取引される可能性が高いという判断からです。

引用元記事:https://n.news.naver.com/article/277/0005787089

もどかしいね…半導体が今ホットなのはAIのせいだろ…じゃあAIが今終わりに向かってるのか？半導体は今AIで需要が多いけど…じゃあ今後ロボットには入らないのか？…物理ロボットは必要ないのか？

供給不足？何百兆、何千兆ウォンも注ぎ込んで工場を建ててるって言うじゃないか？それに中国からの安価なメモリ供給が現実になったら？みんな不安なんだよ。目の前の実績だけ見て飛び込むには怖いって。

永遠の好景気も、永遠の不景気もない。よく判断しないと。

半導体がもっと伸びるかどうか論争があること自体がピークの兆候だろ…。去年の造船や防衛産業がもっと伸びるかどうか…って言ってどうなった？ただ横ばいでボックス圏だったのを知らないのか。

こんな話が出てくること自体、すでに投資心理が折れてるってことだよ、フフフフ。

半導体は終わったって言うやつらは脳みそが筋肉か？考えないのか？自分たちが乗る車から家電製品、コンピュータなど、あらゆる分野でメモリ半導体が入ってもっと便利になってるのを実感してるくせに、終わったって言うなら…もうポケベルでも使ってろ。

先週初めまでアナリストと称して証券番組に出て、リアルタイム放送でデタラメを言っていた連中、今はみんな隠れて半導体は禁句になったのか。アナウンサーももう質問しないな。今も同じ考えかと聞いてみろよ。事前に推奨してた中で青くなった銘柄は質問しないって協定でも結んだのか。

メディアを見なければ私の銘柄は上がりますよ、フフフ。一昨日までウォール街の専門家だの、国内トップの専門家だの、サムスン電子は85万ウォンまで行くとか、少なくとも53万ウォン以上は絶対行くとか、そんな記事ばかり流しておいて、今になって互角だって？フフフフ。一喜一憂せず、血のようなお金を投資した企業を信じ、サムスン電子を信じて、周りを見ずに黙々と進んでください〜。サムスン電子はゴム靴を作る会社じゃないでしょ？

高値なのは間違いない…サムスン電子を除いて10倍ずつ跳ね上がったし、特にハイニックスはものすごい優遇を受けてきた…。

半導体価格を下げようとしてるんじゃないか？AIロボットが実用化されたらもっと多くの半導体が必要になるだろうし、半導体価格が上昇したら費用がとんでもないことになるから…。今も半導体にお金を注ぎ込みすぎてビッグテック企業がお金に困ってるって言うじゃないか。

フフフ、半導体が問題じゃなくて、株式市場が賭博場に変わったのが重要で、個人投資家はもう株式市場を信用できないってことだよ…レバレッジ、2倍を維持すれば今年の年末には3000ポイントも行けるかもね。

半導体が問題なのではなく、利益を略奪していく罪人（イ・ジェミョン）のような、ラド人（全羅道の人々）、労働者たちが問題だろ、ハハハ。

最近の株価は半導体業界の景気のためではなく、年金基金のリバランスが最大の要因に見える。年金基金は今、株を売らざるを得ない立場（説明するには複雑すぎる）で、それを知っている外国人投資家が売って出て行っている状況だ。見守るしかない。

半導体生産企業が次々と現れて供給過剰にならない限り…AI関連需要は続くだろうから、サムスン電子やSKハイニックスが落ちぶれることはないと思う。調整があるだけだ…しかし永遠のものはない。常に新しい技術が市場に出てきているから…。

こんなテーマ自体、半分以上は投資心理が恐怖と下落じゃないかな…。

希望的観測だ。今の株式市場は正常なのか？いくつかの銘柄を除いては半値以下になっている。

終わった。

「有識者」vs「インサイダー」の対立じゃなくて、「有識者」が圧倒的だよ。「インサイダー」は操作だろ、フフ。

ところで、あの「チッ」（イ・ジェミョン氏の蔑称）は、即興的に天文学的なお金をかけて企業に圧力をかけ、半導体工場を建てるって言うのか？それも1週間で判断して、空軍飛行場まで移転させながら〜。

サムスン電子が終わっても、今のブロードコムの営業利益の2倍は出るだろうに？おかしいのは、今のブロードコムの利益より8倍も多く出てるのに、株価は70%水準だということだ。