本サイトはアフィリエイト広告を利用しています
韓国人「サムスン電子が世界1位になるという好評価の裏で、資本市場からの不気味な警告」と話題に
世界トップに躍り出るサムスン電子に好評価が相次ぐ中、資本市場からは不穏な警告が発せられています。
サムスン電子が今年第1四半期に驚異的な業績を上げたことが、まさに巷の話題となっています。資本の流れに最も敏感に反応する投資銀行（IB）やプライベートエクイティファンド（PEF）の関係者の間でも、サムスン電子の目覚ましい成果に対する好評価が絶えません。証券業界では、来年サムスン電子がエヌビディアを抜き、世界1位の営業利益を達成するという破格的な予測まで出ています。
しかし、資本市場では、サムスンのこのような華々しい業績を眺めながら、むしろ懸念を抱く人々もいます。彼らが懸念するのは、単にサムスンの業績が落ち込む可能性があるからではありません。大韓民国の戦略的資産のように見なされるサムスンの半導体製造能力を、強大国が力ずくで奪い取るのではないかという、本質的な不安です。米国トランプ政権以降、世界各地で繰り広げられている似たような状況を見ていると、このような杞憂が現実にならないという保証はないと、専門家たちは早くも警告しています。
サムスン電子の今年の第1四半期の暫定営業利益は57兆2000億ウォンを記録しました。AIデータセンター向けメモリチップの需要が爆発し、供給不足による価格高騰効果も加わった結果です。今年第2〜4四半期には毎回業績更新が予告されており、第4四半期の営業利益が100兆ウォンに達するという分析も出ています。
特にKB証券は、来年のサムスン電子の年間営業利益を488兆ウォンと予測し、現在の世界1位であるエヌビディア（予想485兆ウォン）を僅差で上回るという見方まで示しました。強大国とビッグテック間のAI覇権競争が激化するほど、HBMとメモリチップ分野で世界最大・最高の製造企業であるサムスン電子の価値は非常に重要になるでしょう。チップ価格の決定権を握るサムスンが、今や単なる利益創出を超え、グローバルAIサプライチェーン全体の生死を握る実質的な権力へと進化する可能性を示唆する部分です。
米国トランプ大統領は、再選後、全世界を相手に強い野心を隠していません。自国の利益を最大化するためなら、相手を強制的に制圧する姿を何度も見せています。すでに韓国や日本、ヨーロッパなど主要な友好国に対し、関税を武器に強制的な大規模投資を促してきました。トランプはさらに、全世界で最も価値のある不動産や資源を、米国の力と軍事力で確保しようとしています。
実際にトランプは、欧州連合（EU）の反発にもかかわらず、グリーンランドを米国が所有すべきだと主張してきました。ニコラス・マドゥロベネズエラ大統領を追放した後は、親米政権を立てて石油と鉱物資源の利益を実際に確保しています。最近、イスラエルと共にイラン戦争を引き起こしたのも同じ文脈だと見られています。イラン戦争には核開発阻止という対外的な大義名分もありますが、その裏には中東の原油・エネルギー収益を得ようとする実利的な計算があるという分析が多いです。地球上の経済的価値のある資産は、交渉ではなく力を使って強制的に所有しようとする動きが各地で繰り広げられているのです。
半導体は、将来、他のどの製品よりも価値ある戦略的資産となることは明らかです。最先端チップの確保の有無は、企業を超えて国家競争力の核心となるでしょう。しかし、米国ではアップル、グーグル、マイクロソフト、メタのようなビッグテックはもちろん、エヌビディアでさえチップを直接製造する能力がありません。一部では、エヌビディアが持つチップ設計能力が、いつか新しい革新によって代替される可能性があるという評価も出ています。
しかし、サムスン電子やSKハイニックス、台湾のTSMCのようなチップ製造企業は異なります。彼らの製造技術は、数十年間蓄積されたノウハウと天文学的な資本が生み出した「技術的堀」と評価されています。このような最先端生産施設に短期間で追いつくことは非常に難しいだけでなく、むしろ工程の格差はますます広がる可能性が高いと言われています。このため、サムスンとハイニックスの業績は今後さらに驚異的な数値を記録する可能性があり、まさにこの点が米国とトランプの野心を刺激する可能性があるというのが、グローバルIB専門家たちの冷静な分析です。
最近記者と会ったあるグローバルPEFの韓国代表は、「トランプがサムスンの経営に直接関与したり、株式を所有しようとしないという保証があるのか」と述べ、「サムスンの利益が増えるほど、韓国のチップ製造能力に対する米国の欲望もさらに大きくなるだろう」と語りました。実際にハワード・ラトニック商務長官は昨年、米国内の半導体税制優遇支援を受ける韓国・台湾メーカーの株式を米国が直接所有する案を検討すべきだと言及したことがありました。米国がサムスンの株式を直接要求したり、生産施設に強い統制権を行使しようとしたとき、私たちは一体どのように対応すべきかを少しずつ考えてみる必要があります。
引用元記事:https://n.news.naver.com/article/011/0004609678
