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韓国人「株価は高値から30%下落…それでも証券会社が『ラブコール』を送る理由」→サムヤン食品のブルダック麺が好調
サムヤン食品、「ブルダックブランド」の海外需要鈍化懸念が払拭される
証券街「年間売上3兆ウォン時代を展望」
サムヤン食品の株価は今年に入って伸び悩んでいますが、証券街では今年売上3兆ウォン時代が開幕すると期待し、好意的な評価が続いています。代表製品であるブルダック炒め麺のグローバル需要が予想以上に強く、生産能力（CAPA）の拡大と中国工場稼働による追加成長の可能性が依然として高いと判断されているためです。
株価は高値から30%下落したが…「200万ウォンまで行く」
12日、韓国取引所によると、サムヤン食品は前日比3.52%高の117万6000ウォンで取引を終えました。
株価は昨年末から続く調整により、今年に入って4.46%下落しました。これにより、昨年9月に記録した高値166万5000ウォン（場中基準）に比べ30%ほど低い水準にとどまっていますが、証券街の期待は依然として高いようです。
目標株価の目安は200万ウォンまで高まりました。証券情報会社エフアンドガイドが集計した目標株価コンセンサス（証券会社の予測平均）は186万5000ウォンです。最高値はハンファ投資証券とユアンタ証券が提示した200万ウォンです。
証券街がサムヤン食品を好意的に見ている最大の理由は、ブルダックブランドのグローバル成長が依然として堅調である点です。
サムヤン食品は今年第1四半期に連結基準で売上7144億ウォン、営業利益1771億ウォンを記録しました。前年同期比でそれぞれ35%、32%増加した数値です。特に海外売上は5850億ウォンで38%増え、全体の業績を牽引しました。
海外法人はいずれも二桁の売上増加率を記録しました。欧州売上は前年同期比215%増加した770億ウォンを記録し、米国と中国の売上もそれぞれ1850億ウォン、1710億ウォンと30%以上増加しました。
市場では、昨年下半期に提起された米国・中国の需要鈍化懸念が、今年第1四半期の業績によってかなり払拭されたと見ています。
KB証券のリュ・ウネ研究員は「第1四半期の業績を通じて需要が依然として強いことを確認した」とし、「ブルダックブランドは単なる流行を超えて定番商品の段階に突入した」と分析しました。
「生産能力拡大…成長の原動力を拡充」
新規工場による生産能力の拡大も投資ポイントとして挙げられます。市場では、現在サムヤン食品が需要鈍化のためではなく、生産が不足して十分に供給できていない状況に近いと見ているためです。
全量輸出用ラーメンを生産する密陽第2工場は、昨年6月の完成後、稼働1年で事実上フル稼働レベルに達しています。
サムヤン食品は2027年の完成を目指し、中国浙江省嘉興市に現地生産工場を建設中です。総投資額は2014億ウォン規模です。工場が稼働すれば、年間最大8億4000万個のブルダック炒め麺を生産できます。
これにより、国内外の工場の年間生産能力は35億個を超える見込みです。
証券街は、中国工場稼働後、中国現地需要への対応力が高まる一方、国内工場は米国と欧州市場への供給に集中できるようになると見ています。
証券街「今年売上3兆ウォン時代が開かれる」
証券街では、今年サムヤン食品の連結基準売上が3兆ウォンを超えるという見方が支配的です。昨年サムヤン食品の売上は2兆3517億ウォンで初めて2兆ウォンを超えましたが、1年で3兆ウォンを超えるという観測です。
エフアンドガイドが集計したサムヤン食品の今年の売上と営業利益の予測コンセンサスは、それぞれ3兆546億ウォン、7262億ウォンです。売上コンセンサスは前年の実績より29.9%、営業利益コンセンサスは38.5%増加した数値です。
営業利益の予測は7000億～7500億ウォン水準で形成されました。専門家は、米国・中国・欧州市場の成長と生産能力拡大効果が本格的に反映されると見ています。
ハンファ投資証券のハン・ユジョン研究員は「密陽第2工場のランプアップ（稼働率上昇）と供給ボトルネック緩和効果に後押しされ、毎四半期過去最高の売上記録を更新する可能性が高い」と展望しました。
LS証券のパク・ソンホ研究員は「海外需要が依然として供給を上回っている状況」とし、「急成長は短期間で終わらないだろう」と評価しました。
引用元記事:https://n.news.naver.com/article/015/0005297952
