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「59万電子・400万ニックス可能」…野村証券の破格見通しが出た
AI拡散で「構造的成長株」として再評価
「サムスン電子・ハイニックス、12か月先行PER6倍水準
PER20倍前後のTSMCバリューを適用すべき」
2028年営業益、サムスン電子511兆・ハイニックス480兆を予想
日本の投資銀行、野村ホールディングス傘下の野村証券が、半導体産業の利益見通しが大きく増えている状況を踏まえ、サムスン電子とSKハイニックスの株価見通しを大幅に上方修正した。
17日、金融投資業界によると、野村証券は最近の報告書を通じて、サムスン電子の目標株価を従来の34万ウォンから59万ウォンに、SKハイニックスの目標株価を234万ウォンから400万ウォンにそれぞれ引き上げて提示した。SKハイニックスの目標株価が400万ウォン台で提示されたのは今回が初めてだ。
野村証券は、両社を伝統的な景気敏感株ではなく「構造的成長株」として再評価すべきだと分析した。過去にはPC・スマートフォン需要に応じてメモリ価格が動いていたが、今ではAI拡散によってメモリ需要そのものが構造的成長局面に入ったという説明だ。
野村証券は報告書で「サムスン電子とSKハイニックスの12か月先行株価収益率（PER）は約6倍水準にとどまっている」とし、「PERが20倍前後であるTSMC水準のバリュエーションを適用されるべきだ」と明らかにした。
特にエージェント型AIの拡散により、演算速度を高めるメモリ空間であるKV（Key Value）キャッシュ需要が今後5年間で急増すると見通した。一方、同じ期間のメモリ供給増加速度は年平均約30％水準にとどまると予想され、需給不均衡が続く可能性があると分析した。
データセンター投資拡大も、メモリ需要増加の核心背景として挙げた。野村は、グローバルデータセンターの資本支出（CAPEX）が今年1兆1600億ドルから2030年には5兆1300億ドルへ5倍以上増え、全体投資のうちメモリが占める比重も同期間に9％から23％まで拡大すると見通した。
また、過去にはメモリ契約が景気低迷時に取り消される事例が多かったのに対し、最近は3～5年の長期供給契約（LTA）形態が拡大しており、前払い金および設備投資費用の分担条件まで含まれて契約安定性が高まったと評価した。
野村証券は、サムスン電子の営業利益が2026年307兆ウォンから2028年511兆ウォンへ、同期間にSKハイニックスの営業利益は281兆ウォンから480兆ウォンへ増加すると予想した。
引用元記事:https://n.news.naver.com/article/020/0003720175?ntype=RANKING
