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韓国人「韓国株、コロナ禍より安い」→「コスピ1万ポイント時代も夢じゃない」と話題に
【7000ポイント時代目前】(上)━連日天井を破る…「コスピ、1万ポイントも不可能ではない」━証券業界でコスピの上限予想が上方修正されている。ある証券会社はコスピの上限を8600と提示した。1万ポイント突破も遠くないという見通しまで出ている。
5日のデシン証券によると、コスピ上場企業の現在の株価収益率(PER)は7.15倍で、過去のコロナ禍の安値(7.52倍)よりも低い状態だ。PERは株価を1株当たり純利益(EPS)で割った値である。コスピ上場企業の利益が急激に上昇する一方で、株価も上がったがPERは低くなった。
この証券会社によると、PER8倍を適用すればコスピは7730、PER9倍を適用すれば8700、10倍を適用すれば9660まで上昇するという。
今年中にコスピ指数が8000を超えるという見通しは、複数の証券会社から出ている。シンハン投資証券はコスピの年間見通しレンジを6000～8600と提示した。今月中に新規半導体の利益予想が上方修正され、非半導体銘柄が勢いづけば、上限は7500に達する可能性があると見ている。この他にも、国内証券会社ではハナ証券とサムスン証券がコスピの上限をそれぞれ8470、8400などと予想し、外資系ではJPモルガンが8500、ゴールドマン・サックスと野村証券が8000などを提示した。IBK投資証券のイ・スンフンセンター長は「今後、人工知能(AI)と半導体モメンタムがさらに拡大し、フィジカルAIに対する価値評価の上昇が続くなど、バブル相場が展開すれば1万ポイント(コスピ指数1万ポイント)も不可能ではない」とし、「コスピ企業の業績が2023年比で今年4～5倍増加すると予想される状況で、2500だったコスピ指数が4倍上昇して1万になるのは途方もない見通しだとは思わない」と述べた。コスピ指数が最高値を更新し、コスダックを合算した国内株式両市場の合算時価総額は6360兆ウォンを超えた。
今年初の取引日には4000兆ウォンを突破し、その後4ヶ月で6000兆ウォンを超え、増え続けている。去る4日のコスピ指数は前取引日比5.12%高の6936.99で取引を終え、コスピ7000ラインまではわずか63ポイントを残すのみとなっている。
━「韓国株はまだ安い」…「8400ポイント時代」を切り開く政策がまた登場━コスピが6900ラインを突破するなど、最近の韓国証券市場は破竹の勢いで上昇しているが、イ・ジェミョン大統領は依然として過小評価されている状態だと述べ、追加で出てくる政策に注目が集まっている。政界でも、株主忠実義務、自己株式消却義務など、商法改正が目標通りに適用されるための詳細な改正案を打ち出している。
5日、関係業界によると、政界の国内証券市場過小評価改善政策も加速している。これまでイ・ジェミョン政府は、取締役の株主忠実義務を盛り込んだ第1次商法改正と、集中投票制の義務化・監査委員分離選出拡大を盛り込んだ第2次改正案に続き、自己株式消却義務化を骨子とする第3次改正案を次々と可決させた。この他にも、ゾンビ企業の退出、重複上場原則の禁止とともに、コスダック2部リーグ昇降格制導入など、コスダック革新案も打ち出した。
国会も政府政策を後押しする法改正案を次々と発議している。慢性的な過小評価企業を規制する「株価抑制防止法」が代表的だ。共に民主党のアン・ドゴル議員が発議したこの改正案は、PBRが2事業年度連続で1倍未満、かつ3事業年度平均ROEが8%未満の上場企業に対し、企業価値向上計画書を公示し、その履行状況を報告するよう義務付けた。
通常、PBR1倍未満は割安株に分類される。会社が持つ資産価値よりも株式市場で評価される価値が低いという意味で、資産が多く成長が停滞した企業の場合、常に低PBR状態であることが多い。ROEは自己資本を活用してどれだけの純利益を生み出したかを判断する収益性指標である。
さらに政府は、低PBR企業リストを公開し、銘柄名に「低PBR」タグを付ける案を準備中だ。いわゆる「ネーム・アンド・シェイム」(Name&Shame・公開的な恥をかかせる)戦略を通じて、企業価値向上の努力を促す目的だ。
共に民主党のキム・ヒョンジョン議員は、第2次商法改正に盛り込まれた集中投票制の実効性を確保するため、上場企業の社外取締役の任期を1年に制限する商法改正案を代表発議した。来る9月に集中投票制の義務化を控える中で、一部企業が定款改正を通じて取締役の任期を互いに異なるように設定する、いわゆる「時差任期制」を導入し、集中投票制の効果を弱めようとする試みが現れたことに対する措置だ。
集中投票制は、会社の取締役を選任する際に、株式1株につき選任する取締役の数だけ複数の議決権を行使し、少数株主も特定の取締役候補に票を集中させることができる方式だ。時差任期制は、少数株主の取締役選任参加機会を奪う結果を招く可能性があると指摘されている。共に民主党のイ・ジョンムン議員は、定款変更で自己株式消却義務を迂回する上場企業を阻止するため、資本市場法改正案を発議した。現行の商法改正は、新技術導入や財務構造改善など経営上の目的達成のための事由を定款に規定した場合、株主総会の承認を得れば自己株式を消却せずに継続保有・処分できるように例外を設けていた。しかし、イ議員はこれを活用して事実上自己株式消却義務を回避しようとする動きが現れていると見て、例外条項を除外する改正案を作成した。
引用元記事:https://n.news.naver.com/article/008/0005353269
